第七百九十二章 次贷危机的通俗解释(2 / 4)

但又有购房意向的人就被定义为次级贷款者。

    要知道这几年美国房市火热，地产开放商大量提供房屋，供应很快超出了需求，地产商不愿意把房子压在手里，就把销售对象扩大到了次级贷款者身上。大约从10年前开始，贷款公司和银行就在电视、报纸、街头漫天大做广告，吸引许多本不符合贷款标准的人来买房，甚至为了吸纳客户，不少贷款机构还推出了零首付的房子。

    很快贷款机构通过房价上涨取得了惊人的业绩，可新问题来了，由于房产贷款往往一次需要几十年时间才能还清，许多还有点理智的贷款机构开始担心，万一房价下跌，放出去的那么多贷款能否收回来？幸好美国有其他国家没有的优势，那就是金融业异常发达，贷款机构就找上了美国经济界的带头大哥——投行。

    投行可都是名字响当当的主儿（美林、高盛、摩根），他们每天做什么呢？就是吃饱了撑着没事干，成天找诺贝尔经济学家，哈佛教授，用最新的经济数据模型，一番鼓捣弄出几份分析报告，从而评价一下某某股票是否值得买进，某某国家的股市有泡沫了，让投资者跟着他们的指挥棒转。

    这一群在风险评估市场里面搞风搞雨的主儿，你说他们看到次贷里面有风险没？用脚都看得到！可是他们看出这其中大有利润啊，那还犹豫什么，接手搞吧！于是经济学家、大学教授以各种复杂数据模型计算，再叫上三大信用评估机构装模作样评估之后，重新包装一下，就弄出了一系列金融衍生新产品——CDO（Collateralized Debt Obligation，债务抵押债券），说穿了还是债券，只是通过发行和销售CDO债券，让债券的持有人来分担房屋贷款的风险。

    光这样卖，风险太高还是没人买啊，可这难不倒投行，把原来风险等级是6，属于中等偏高的债券。一分为二成高级和普通CDO两部分，承诺发生债务危机时，高级CDO享有优先赔付的权利。这样两部分的风险等级分别变成了4和8，总风险不变，但是前者就属于中低风险债券了，凭投行三寸不烂“金”舌，4等级风险债券当然能卖个满堂彩，可是剩下风险等级8的高风险债券又怎么办呢？

    于是投行又找上了对冲基金，对冲基金是什么人，那可是在全世界金融界买空卖多、呼风唤雨的角色，过的就是刀口舔血的日子，这点风险小意思！于是凭借着老关系，在世界范围内找利率最低的银行借来钱，然后大举买入这部分普通CDO债券，要知道此时世界
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